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      美股暴跌引發市場恐慌情緒

      美聯儲貨幣政策再陷“風口浪尖”

        此前一直以牛市姿態示人的美股市場在10月10日迎來“黑色星期三”,慘遭“血洗”,受此影響,全球股市出現拋售潮。美股三大股指均遭遇重挫,其中,標普500指數創下自今年2月以來的最大跌幅,大幅下跌3.3%,報收于2785.68點。道瓊斯工業平均指數也未能幸免,下跌幅度高達3.15%,報25598.74點,而納斯達克綜合指數更是創下了2016年6月24日以來最大單日跌幅,下跌4.1%,報收于7422.05點。

        其中,美國的科技股更是遭遇重創,蘋果、微軟、谷歌以及亞馬遜等科技巨頭下跌幅度均超過4%。值得注意的是,美股這一輪長達9年的牛市早已引發了市場的擔憂,此輪美股市場的牛市可以維持多久以及何時迎來回調成為投資者關注的重點。

        美聯儲成為攻擊目標

        美股遭遇“黑色星期三”令市場一片嘩然,科技股更是成為了重災區。此前,受到特朗普政府大規模減稅政策和美國經濟不斷復蘇擴張的影響,美股市場一片繁榮。然而,一直將美股的超長牛市作為自己政績進行宣傳的美國總統特朗普,在美股重挫后遭遇了美國媒體的“嘲諷”。不過,特朗普認為,這是市場期待已久的修正,并且他將矛頭直指美聯儲的貨幣政策。

        特朗普在美股遭遇暴跌后批評稱,美聯儲不顧近期市場的動蕩堅持加息。“我認為美聯儲正在犯下錯誤。貨幣政策過緊了,我認為美聯儲已經瘋了。”特朗普說。事實上,這已經不是特朗普第一次批評美聯儲的貨幣政策。就在美股遭遇“黑色星期三”之前的一天,10月9日,特朗普表示,在通脹率較低并且經濟強勁的情況下,美聯儲加息的速度過快了,他認為沒有必要這么快加息。

        美聯儲已經在9月實施了年內第3次加息,市場預期第4次加息將在12月如約而至。美聯儲主席鮑威爾日前剛剛表示,目前利率距離美聯儲的中性利率水平仍存在距離,預計美聯儲將會繼續堅持漸進加息的貨幣政策。

        美聯儲緊縮的貨幣政策疊加其他風險信號,令投資者著實不安。《華爾街日報》分析稱,目前市場的擔憂并非完全一致。一些投資者擔憂強勁的經濟表現將會促使美聯儲進一步加息,從而傷害到股市;另一些投資者則指出,近期房地產市場和汽車行業的數據指標顯示經濟正在失去動力。與此同時,投資者們存在的一個共同擔憂,就是中美之間的貿易緊張局勢。

        美國股市遭遇“逆流”

        縱觀此次美股暴跌,有分析人士認為,美國國債收益率的不斷攀升促使投資者規避風險資產。投資者可以從更加安全的美國國債中獲得可觀的回報,那么這就令投資昂貴的科技股更像是一場賭博。

        此外,中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫點評稱,10月2日和3日美聯儲主席連續兩日表態,認為美國經濟前景良好,極度寬松的低利率政策已經不再合適,未來將進一步加息直至超過中性利率。受此影響,美債收益率開啟新一輪升勢。“10月8日,10年期美債收益率達到3.23%,創2011年下半年以來新高。美債收益率是風險資產收益率的參照物和對標利率,其調整會引發資產價格相應變動。”王有鑫表示。

        值得注意的是,盡管特朗普批評美聯儲“瘋了”有點言過其實,但美聯儲收緊貨幣政策確實會影響市場的情緒。美國有線電視新聞網(CNN)分析認為,在過去的10年中,華爾街一直都在享受廉價的資金,過低的利率促使投資者進入股市,較低的借貸成本意味著更高的企業利潤。然而,現在這種趨勢正在逆轉。美國經濟強勁,美聯儲也正在提高利率防止經濟過熱。與此同時,隨著經濟的走強,市場愈發擔憂美聯儲將加快加息步伐。

        嘉盛集團首席中文分析師黃俊撰文稱,一旦本周公布的美國9月消費者物價指數(CPI)數據強于預期,美聯儲官員很可能會更加“鷹”派,這或將提升年內再次加息的市場預期,可能令美國股票市場再度承壓。與此同時,黃俊表示,美股的暴跌也可以理解為是對前期漲幅過大的一種修復。自2008年金融危機后,美國股市持續上揚,道指和標普的漲幅均超過300%,納指漲幅更是超過500%,隨著股市的攀升,獲利回吐的壓力越來越大。

        “近期美國的主要數據顯示經濟依然維持向好態勢,且明顯好于歐洲等其他市場,這也恰恰是利率快速抬升的主要觸發因素。本月中即將開啟的美股三季度業績期,美股仍有望從基本面獲得一定支撐。”黃俊表示。

        工銀國際首席經濟學家程實表示,美股遭遇“黑色星期三”,國際金融市場也隨之風聲鶴唳,全球外匯市場波動加劇,大宗商品價格同步下跌,恐慌情緒迅速蔓延,而“危機回潮”警報則正式拉響。從長期來看,“危機回潮”具備邏輯支撐,并遵循“由新興市場至歐洲再至美國”的路徑正在漸次演化。與此同時,美股急跌也將對美國強勢政策形成“倒逼效應”,全球貿易博弈的緊張局勢有望由此迎來談判窗口和緩和契機。

      責任編輯:韓勝杰
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